Repères et point marchés- Juillet 2026
Quels repères dans cette période de turbulences ?
Tensions commerciales, géopolitique, emballement autour de l'intelligence artificielle : les marchés naviguent dans un climat agité. Adrien Dumas vous livre les clés pour lire le contexte actuel et mieux arbitrer.
Adrien Dumas
Directeur des Investissements
Mandarine Gestion
Électrification et souveraineté énergétique : les deux moteurs de marché de 2026
Politique commerciale américaine, géopolitique, banques centrales, essor de l'intelligence artificielle : les marchés actions naviguent dans un éventail de scénarios inhabituellement large. Mais derrière cette agitation conjoncturelle, deux forces structurelles dominent : l'électrification de l'économie et la souveraineté énergétique.
Deux tendances de fond
La demande d'électricité, tirée par les centres de données et l'IA, se heurte à des réseaux durablement sous-investis. Aux États-Unis, les prix de l'électricité dépassent déjà leur tendance d'avant-pandémie : le premier goulet d'étranglement de l'IA n'est plus la puce, mais l'accès à l'énergie. Cette réalité soutient les réseaux électriques, le nucléaire et l'efficacité énergétique, un soutien renforcé par la détente géopolitique au Moyen-Orient et le repli du pétrole sous les 70 dollars.
En parallèle, les chocs successifs (guerre en Ukraine, tensions iraniennes de 2026) ont fait de la sécurité d'approvisionnement une priorité politique en Europe, aux États-Unis et en Chine. La réponse est partout la même : produire son énergie chez soi et électrifier l'économie : renouvelables, nucléaire, réseaux, pompes à chaleur, véhicules électriques. En Europe, le Clean Industrial Deal vise 32 % d'électrification de la consommation finale d'ici 2030 ; en Allemagne, les pompes à chaleur représentent déjà près d'une installation de chauffage neuve sur deux. Pour les fournisseurs de cette transition, la demande est structurelle.
Les risques à surveiller
Trois points de vigilance : l'imprévisibilité de la politique commerciale et budgétaire américaine, la crédibilité du régime monétaire et l'indépendance perçue des banques centrales, et la concentration extrême de la cote autour de quelques valeurs liées à l'IA, illustrée fin juin par une correction brutale des semi-conducteurs avant un rebond sur de bons résultats. Toute déception sur la monétisation de l'IA pourrait déclencher des rotations rapides.
Perspectives
À moyen terme, l'électrification reste le grand récit d'investissement de la décennie. La vraie question porte sur le style de marché à venir : un élargissement vers les valeurs cycliques et industrielles, au-delà des seules méga-capitalisations technologiques, ou une nouvelle phase de hausse étroite portée par les seuls champions de l'IA. Les relais budgétaires européens, l'Allemagne en tête, soutiennent la tendance de fond.
Le fonds dans ce contexte : Afer Actions Environnement
Afer Actions Environnement est un fonds d'actions internationales, classé SFDR Article 9, conçu pour capter ces deux moteurs structurels. Il vise à surperformer le MSCI ACWI NR EUR en sélectionnant, selon une approche "croissance & qualité", des sociétés dont les produits et services répondent de façon significative aux enjeux de la transition, chacune analysée sur sa trajectoire de neutralité carbone et son empreinte biodiversité.
Le portefeuille surpondère nettement l'industrie et les services aux collectivités, conserve une exposition sélective aux semi-conducteurs, et recherche un équilibre géographique entre Amérique du Nord, Europe et exposition mesurée à l'Asie et aux émergents. Sur l'IA, la gestion reste disciplinée : exposée via les gagnants d'infrastructure et leur corollaire électrique, plutôt que par une exposition thématique pure.
Répartition du portefeuille :
Source : Mandarine Gestion. Répartition indicative à fin juin 2026, susceptible d'évoluer.
En synthèse, ce positionnement correspond précisément au grand thème gagnant de 2026, ce qui soutient la performance absolue du fonds. À l'inverse, l'absence structurelle d'exposition à l'énergie et à la finance explique un léger retard relatif lorsque l'indice est lui-même tiré par ces mêmes compartiments.
Faites le point avec votre conseiller
Votre conseiller Albéa Patrimoine est à votre disposition pour vous accompagner dans vos choix d'investissement selon vos objectifs et votre situation.
